据港交所近日披露，梦金园黄金珠宝集团股份有限公司向港交所主板提交上市申请，中信证券担任独家保荐人。

　　最近黄金价格继续上涨，伦敦金首次触及2700美元每盎司大关，创历史新高。这是黄金今年底34次创下历史新高记录。10月18日，COMEX黄金也再次创下历史新高，最高触及2720美元每盎司。

　　黄金年初至今涨幅大约达到31%，而且涨势没有放缓的迹象。道琼斯市场数据显示，今年到目前为止，最活跃合约的黄金已创下34个日内历史新高，这是自2011年创下38个历史新高以来的最高纪录。

　　招股书显示，梦金园成立于2000年，是一家黄金珠宝首饰原创品牌制造商，产品以高纯度黄金首饰为主，兼营钻宝玉石镶嵌、K金、铂金等饰品。该公司控股股东为王忠善家族，四人共计持股89.38%。

　　演员海清(本名黄怡)曾代言梦金园多年，目前持股1.56%。海清曾以500万元的价格入股梦金园，最高持股比例为2.22%。2022年3月，海清向张义贞转让其持股的0.67%的股权，持股比例降为1.56%。

　　1994年，王忠善拜工艺美术大师南志刚为师，学习首饰制作技术。6年后成立了梦金园，先后担任中国黄金协会副会长、全国首饰标准化技术委员会委员等职位，并于2019年获评山东省级非遗代表性项目金银细工制作技艺代表性传承人。

　　作为非遗传承人，王忠善的梦金园注重技法与材料的结合，2023年，梦金园赶上国潮文化的兴起，联合国家非遗燕京八绝以及“三孔文化”IP推出大师匠传系列。

　　据弗若斯特沙利文，截至2024年10月6日，梦金园是中国领先的黄金珠宝首饰原创品牌制造商（OBM）以及为极少数实现运营涵盖黄金珠宝产业各关键阶段的企业之一，荣获2023亚洲最具影响力品牌500强、2022年中国最具价值品牌500强等多项殊荣。

　　2018年起至2023年，梦金园是唯一一家连续入围中国黄金协会“中国黄金首饰加工量十大企业”和“中国黄金珠宝销售收入十大企业”排名的黄金珠宝品牌，且双项排名均列前五。

　　多年来，梦金园展示了设计反映最新市场趋势的产品的能力，并将此类设计与我们的生产能力相结合，提供优质的黄金珠宝产品。公司以高纯度黄金饰品为核心，建立了多元化销售网络，解读市场最新动态，形成产品开发的良性反馈循环。

　　截至2024年6月30日，梦金园已建立全面的特许经营网络，覆盖1670名加盟商旗下经营的2850家加盟店、七个自营直营区服务中心及17个省级代理。其他销售渠道包括36家自营店、向线上平台销售以及消费者网络中主流电商平台入驻网店。公司于中国三线及以下城市拥有稳固的市场地位，根据弗若斯特沙利文，该等市场具有快速增长潜力。

　　财务方面，于2021年、2022年、2023年截至12月31日止年度及2023年、2024年截至6月30日止六个月，梦金园的收入分别为168.71亿元、157.24亿元、202.09亿元及93.16亿元、99.8亿元人民币；同期，实现年内溢利分别为2.24亿元、1.81亿元、2.33亿元及1.06亿元、5225.2万元人民币。

　　梦金园表示，本质上，公司的毛利由工费和采购日原始黄金成本与销售日现行黄金市价之间的金价差组成。由于工费通常是固定的，因此公司毛利和毛利率受金价波动的重大影响。

　　与其他黄金品牌不同，梦金园深耕于下沉市场，将三线及以下城市作为市场切入点。梦金园称，公司在三线及以下城市拥有相对较强的市场地位、市场认可度及渗透率。

　　弗若斯特沙利文研究显示，2017年至2022年三线%，四线及以下城市销售增长率达11.5%，高于全国平均消费水平手机如何使用ip代理。预计上述地区未来三年内，黄金消费销售年均增速可达6.6%和6.8%，增长稳定。

　　未来规划显示，梦金园将持续投入黄金加工产能扩充、增加营销投入、完善数字平台建设、提升首饰产品款式种类、投入更多新品和加工技术研发。同时，不断加码以加盟为主的线家自营门店。

　　不过，近年来，多家黄金珠宝企业都在加大在三线及以下城市的扩张。未来随着深耕一二线城市的珠宝金饰品牌积极下沉县城市场，该地区的销售竞争也将变得更为激烈。对于毛利和净利润偏低的梦金园而言，经营压力不会减少。

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