人工智能动态：1）产品应用：Meta为WhatsApp即时通信软件引入AI机器人聊天记忆功能，可提供个人化推荐；谷歌Gemini Code Assist Enterprise正式上线，可根据企业内部代码库生成AI见解；微软将终止中国个人Azure OpenAI服务，仅企业客户可用；继微软和谷歌之后，亚马逊大规模投资模块化核反应堆；Adobe推出全新AI视频生成器Firefly VideoModel，完全使用授权内容进行训练；月之暗面正式发布Kimi探索版，该版本的最大特点是具备AI自主搜索能力，可以模拟人类的推理思考过程。

　　2）底层技术：微软开源bitnet.cpp1-bitLLM推理框架：不靠GPU可本地运行千亿参数AI模型，能耗最多降低82.2%；Meta发布新AI模型：利用AI来评估AI的能力，无需人类参与。

　　3）行业政策：香港数码港举行AI资助计划简介会，并宣布AI超算中心将于11月底正式启用，申请者最多获得算力七成资助。

　　投资建议：受益于美联储9月开启降息周期，和我国政治局会议后推出的系列积极政策，恒生科技指数向上迅猛突破。我们认为互联网巨头将持续走出三年股价底部，并且进入到明确的股本数量下降期。今年初以来，我们判断港股互联网企业经营层面迎来明显筑底，新阶段巨头的经营特点整体呈现：更加聚焦主业、发展高毛利业务；通过组织架构整合提升经营效率；同时增加回购和分红力度，股东回报强于多数板块。回顾九月，再次出现几个重要事件，标志着行业进入全新的高质量发展阶段：1）阿里巴巴正式完成三年反垄断整改，行业从强监管阶段逐步走向规范化发展；2）近期腾讯、阿里、京东等平台宣布开展生态互联互通，意味着互联网行业逐步从跑马圈地的快速增长期进入稳定增长阶段那里会有whatsapp群组链接，将满足更广泛消费者的需求，对各家平台的收入利润增长都将有正向促进作用。因此，后续如果板块出现阶段性因情绪过热带来的回调，我们建议增加港股互联网板块的仓位配置。持续推荐竞争格局清晰的港股互联网龙头腾讯、美团和边际竞争格局改善的阿里。

　　风险提示：政策风险，疫情反复的风险，短视频行业竞争格局恶化的风险，宏观经济下行风险，游戏公司新产品不能如期上线或表现不及预期风险等。（国信证券 张伦可,陈淑媛）