2月18日，《哪吒之魔童闹海》总票房超过120亿元人民币，超过《头脑特工队2》，登顶全球动画票房榜榜首。截至22日发稿，

　　前者是投资影视项目的第一步，即资本如何复制《哪吒》的成功；后者是项目成功之后的第二、第三步，即热门IP如何实现商业化闭环，形成成熟的长线收益分配机制。

　　文化传媒有限公司（以下简称“花果山文化”）CEO周建敏刚刚接待完一批投资人，他告诉记者，在《哪吒2》爆火后前来调研的媒体、政府有关部门、一级市场投资人络绎不绝。

　　“在过去很长一段时间里资本市场对文创行业是没有热情的。”他告诉记者，文创行业的成长周期比较长，在影视传媒企业上市端口基本封闭的情况下，行业缺乏股权投资的退出通道，但近两年《黑神线》的爆火点燃了行业，也给资本方提供了更大的想象空间。

　　“我们的运营模式和其他公司不太一样，我们一开始的定位并不是要成为中国最大的动画制作公司，而是成为IP孵化的平台方。”周建敏告诉记者，花果山文化之所以在近年来成长发展较快，是因为公司不需要“从0到1”覆盖所有的产品品类，而是自己作为资方，通过投资控股优秀的制作工作室、拿到IP授权后做商业化运营，但这也对公司的资金流产生更高的要求。

　　“公司名字叫花果山，是2016年上映的《大圣归来》让我们看到了中国动画电影的可能性，花果山不仅仅是一个大圣，我们希望花果山能吸引到各路神仙，孵化出中国动画的‘大圣’们。”周建敏告诉记者，虽然早期公司承接了多个热门影视、动画的内容制作，但公司在2018年成立之初就把自己定位于一家动画出品公司，从内容制作开始逐步转型，如今内容制作的业务占比约50%，另外的精力都放在包括IP衍生品开发运营、IP+文旅、IP+沉浸式大空间在内的IP商业化运营，以及动画职业培训等业务上。

　　“我们在找融资之前就很清楚，一定要找到理解这个行业属性和发展周期的投资人，不然沟通成本实在是太高了。”周建敏表示，无论是赤子基金还是B站，都是深入文创动漫产业的资金方，其对文创企业的估值判断不是基于单一的财务指标，而是衡量公司对产业链上下游的影响力，目前其运营的IP衍生品主要在B站等线上平台销售。

　　一方面是“影视寒冬”叠加文娱企业上市通道相对封闭，导致资本退出路径缺失，更进一步的原因，是过去行业单一依靠票房的收入模式并不稳定，在“哪吒”等爆款难以复制的情况下，缺乏能够长期产生收入的收益分配机制代理ip购买丿金手指谷哥9。

　　博纳影业（001330.SZ），距离现在已经过去2年有余。在Wind电影和娱乐分类项下的22家上市公司中，仅芒果超媒（300413.SZ）2024年前三季度营收破百亿元，有11家公司前三季度净利润为负。

　　为影视文化行业提供数字化平台服务的杭州众观科技有限公司（下称“众观科技”）创始人王义之向记者表示，中国票房市场是受到情绪化推动的市场，票房收益很不稳定。“在哪吒的百亿票房中，60亿票房是优质的头部内容产品可以达到的体量，但冲到100亿是一个非常偶然的事件。”他透露，《哪吒2》是制作成本最高的中国动画电影之一，耗费超过5亿元，在

　　但在中国影视行业当下的收益链条中，如果押宝单个影视项目无异于是一场赌博。哪吒能爆，一部分原因是去年下半年整个市场的供应相对稀缺，票房市场非常萎靡，当大部分观众走进影院发现在这样的低谷，还能有《哪吒2》这样的大众化产品，必然会掀起一波消费潮。”王义之向记者分析。

　　家电行业跨行进入影视文化数据服务领域，他敏锐地察觉到中美电影行业市场机制的差异，强调中国影视行业应当加强市场调研与对观众的理解，特别是在大IP开发和营销过程中，应该基于样片的观众测试与调研来发掘后续拓展的可能性。

　　医疗服务、文体旅游等方面给予人才激励保障。截至2024年6月，在3个月内西湖区文化产业政策扶持资金兑现总额已达到1311.5万元，惠及企业66家次。

　　除了浙江，安徽、四川、湖南等地也在加速推动国有文化投资与旅游两大板块的融合，加速打通从内容生产到商业化运营的闭环。

　　杭州银行科创金融事业总部旗下的文创支行，是花果山文化多年来的合作伙伴，在2021年、2022年就为花果山文化提供授信。

　　浙商银行杭州九堡支行为《哪吒2》的海外发行方华人文化有限责任公司提供了信贷支持，依托金融资产池等综合服务，帮助企业实现资金的灵活调配。

　　影视运营模式已经发生了根本性的变化。2013年的电视剧发行，还是先制作后发行，在内容制作完成后卖给电视台。此后电视台流量式微，“优爱腾芒B”等互联网平台兴起，银行开始与平台方合作，向平台看好的影视剧集提供信贷支持服务。如今，抖音、快手等平台推动微短剧兴起，又为产业带来了新的方向。