【导语】：初步预估到年底，2024年国际甲醇产量（除中国）5034万吨附近，同比23年窄幅波动向下，但幅度有限。其中，非伊供应有147万吨附近的下降幅度香港 whatsapp，而伊朗供应虽于四季度有提前停车的表现，但基于二三季度的常态化满负荷开工，因此伊朗供应持续增长，从而在国际体系中弥补了非伊的减量，其表现特征与中国的进口供应一致。

　　24年新增梅赛尼斯盖斯玛3#、马石油3号（Sarawak）两套装置，其分别陆续于3季度以及12月量产，而伊朗Arian（bcco）因于23年四季度投产，因此供应增加主要体现在今年。

　　上半年沙特装置恢复不及预期以及东南亚大型装置开工不稳，下半年国际天然气紧张局势严峻导致新西兰等其他区域部分装置停工；非伊供应的减量以及欧洲需求的好转，造就了24年国际外盘价格的强势表现，中欧价差走扩至中国有转口套利操作。与此同时，天然气紧张局势同样导致了伊朗装置的提前停车表现。

　　目前中东主力区域装船减量已逐步表现落地，截稿前本月中东主力区域已装船39.3万吨附近，有不少为库存装货。本月下半月以及次月大概率将因区域内的集中停车与库存匮乏而导致装船骤减，从而支撑后续的沿海的去库逻辑。本周因内地CTO的外销动作而使得不少市场业者心态转弱，但1-2月进口供应的大减或仍对持货意愿带来支撑，目前烯烃的停车利空已经提前落地，后续的停车时常以及伊朗装置的恢复是未来5-9、2-5、3-5月差走势的关键。综上，隆众认为去库逻辑或仍将延续支撑正套，且去库幅度对价格的影响或尚未完全计价，预计甲醇价格或仍将延续偏强表现，观察内地市场的价格变化对持货意愿的影响。